預計延續強勢
上周銅價震蕩上揚，倫銅收漲1.73%至9132美元/噸，滬銅主力合約收至67430元/噸，海外政策寬鬆預期及銅礦供應幹擾提升是銅價走強的主要原因。產業層面，上周三大交易所庫存續增2.3萬噸，其中SHFE庫存增幅收窄，LME交倉數量增加；中國保稅區庫存減少0.6萬噸，因清關數量增加，且到港數量減少。現貨方面，上周國內上海地區現貨轉爲升水115元/噸，臨近交割月間價差擴大導致現貨交投較爲活躍；LME市場Cash/3M升水縮至11.5美元/噸。需求方面，SMM調研的2月銅管企業開工率同比增23.6個百分點，預計3月份開工率環比增19.1個百分點，同比增6個百分點。廢銅方面，上周國內精廢價差擴至1986元/噸，廢銅供應略微偏緊。
價格層面，市場交易美國基建計劃和歐央行寬鬆預期，宏觀情緒偏暖，疊加原料供應存在縮減可能、需求處於季節性旺季，短期銅價預計延續強勢，同時關注現貨跟進力度。本周滬銅主力合約運行區間參考：66000-69500元/噸。
