【市場信息】:上周倫銅探底回升,滬銅主力合約收漲。LME銅庫存93450噸,相比上周增加14425噸;上期所銅庫存增加8769噸至171794噸;上海保稅區庫42萬噸,減少0.6萬噸。
【投資邏輯】:宏觀方面,美國刺激法案籤署,首領失業金人數創11月來最低水平,中美外長下周將見面會談,國際政治環境向好;歐洲央行維持基準利率和量化寬鬆政策不變;考慮到歐美經濟復蘇加快仍在途中,未來尚有增長空間。供應端,礦與冶煉間的供需仍處偏緊格局,TC仍在走低。需求面,銅市傳統旺季來臨,需求修復將使基本面的影響逐步增強。精廢價差也在走低。國內現貨庫存29.3萬噸,較節前增加12.79萬噸,季節性累庫幅度略低於前兩年水平。隨着需求回升,基本面對銅價有支撐,但也要謹防美債對市場的衝擊。
【投資策略】:逢低參與爲主。