周三美聯儲公布政策決議，強調了將長期維持超低利率不變，通脹目標達到2%以上，並在就業及通脹顯著改善前不會考慮縮減購債。聯儲公開政策表態本身一直延續穩定，市場修正提前加息的預期，並認爲聯儲暗示通脹可能較快。受此影響，昨天美債收益率繼續大漲，十年期國債收益率達到1.7%上方，看來正向着2%的目標前進。國債收益率上漲導致長期投資資金被迫調整資產配置，令股市承壓大跌。歐洲方面多國暫停接種阿斯利康疫苗，且疫情反彈導致法、意等部分地區重新封鎖，昨天德國多地也宣布暫停解封。歐央行拉加德在歐洲議會做證稱受疫情影響在去年四季度ＧＤＰ環比下滑0.7%之後，今年一季度可能仍將繼續下滑，因此歐洲央行將在二季度顯著加大緊急購債的力度，也因此昨天歐股普遍大漲。此外昨天美俄嘴仗升級，俄召回駐美大使，令市場擔心俄將放棄配合ＯＰＥＣ減產政策。多重因素造成原油大跌超7%，美元大漲。整體來看，美歐經濟增長和控疫形勢分化，美國恢復勢頭不變，但二季度起美歐都將再度大力度投放貨幣，可彌補經濟恢復節奏整體弱於預期的利空。但是國債收益率持續大漲和美元相對歐元強勢或造成風險資產承壓，高位震蕩加劇。
基金屬跟隨美元節奏而起伏，倫銅昨天下跌收於9000美元一線，最近兩周銅價基本維持窄幅震蕩，但由於庫存連續增加，現貨升水已回落到10美元下方，暫時缺乏新的刺激因素。最近南美有多起供應幹擾情況，如祕魯貨車工會罷工、又有居民阻礙運輸線路，可能導致本已受損的運輸能力進一步混亂，精礦出口延誤維持更長時間，智利一個37萬噸產能的礦山拒絕了勞資合同，正等待政府調解等。據報道已有4月交貨的精礦加工費成交在接近20美元附近。可以說今年以來南美多種意外的供應幹擾導致精礦恢復大幅晚於預期，原料緊張情況將延續到二季度以後，在低庫存情況下對價格也構成較強的支撐。此外，巴西疫情反彈且疫苗不足，死亡人數大幅增長，關注南美進入冬季後祕魯等國是否又出現疫情惡化的幹擾。
國內現貨維持平淡。當銅價低於66000時，廢銅商明顯惜售挺價，但價格反彈後廢銅亦無法跟漲，低氧杆與無氧杆價差擴大到2000元，仍然利好低氧杆的替代消費。大量交割後，電解銅現貨貼水擴大到100元以上。整體來看價格結構仍處於弱勢，電解需求疲弱。３月中旬是傳統的旺季啓動時間點，但目前看由於銅價漲幅過大，產業鏈被迫消化庫存爲主，基建類相關的需求偏弱，不過銅管、漆包線、銅箔等需求已明顯進入旺季，說明制造業及民用消費強勁，符合我們之前的判斷，也因此認爲隨着整個旺季需求會維持逐步增強的格局。整體而言，來自持貨商的挺價形成低位硬支持，但價格結構弱勢，暫不支持上漲，最近的窄幅震蕩維持，68000-66000區間逢低買入衝高換手策略維持。今日67300-66500。
股市：美股大跌，美債收益率持續上漲帶來壓力，高位震蕩加劇。
原油：暴跌，歐洲疫情反彈和美俄矛盾加劇增加了恐高心態，但貨幣刺激和經濟增長基礎不變，高位震蕩加劇。
美元：上漲，歐洲疫情反彈和國債收益率大漲造成美元相對吸引力增強，維持反彈。
銅：67300-66500，低位持貨商惜售挺價，精銅消費恢復緩慢，逢低持多。
鋁：17500-17300，內蒙能耗雙控帶來炒作熱情，短線高價抑制消費，現貨貼水，價格震蕩向上格局，17200-16800近期支撐區，逢低持多。
鋅：21400-21100，原料緊張低位硬支撐，短線受宏觀情緒影響較大而波動，21000近期支撐區，逢低持多不變。
