1.市場表現
本周滬銅呈現窄幅震蕩的走勢，主力 2105 合約收於 66020 元，周下跌 900 元。
滬銅指數周線上的 3 浪反彈中的第 3 浪已經走完，另外，滬銅日 K 線又重新收於 5 日均線下方，後續銅價拐頭向下的可能性較高。
2.影響因素及分析
本周 10 年期美債收益率再度飆升，於周四創下 14 個月來的新高。另外，美元指數同樣再度走高，底部跡象越來越明顯。雖然此次美聯儲主席鮑威爾的表述依舊偏鴿派，但在美債收益率持續飆升的情況下，態度改變也是很有可能的，這些因素都會對銅價造成利空影響。
本周四、周五，中美雙方舉行高層戰略對話。關於此次對話的進展情況，市場上尚未有消息傳出。
此次談判是美國主動提出，但在談判前，美國又對中國連出重手，似乎是在爲此次談判增加籌碼，此次談判能否順利尚未可知，筆者偏於悲觀。
周四 LME 銅庫存合計 10.6 萬噸，較上周四增加 1.5 萬噸。本周 LME 銅庫存增加較爲明顯，現貨升水幅度（3 個月期）也有所回落。上周，上期所銅庫存合計 17.2 萬噸，較上上周增加 0.9 萬噸。
近幾周國內外庫存都在持續增加，但庫存水平仍低於往年同期。
上周五，國內銅精礦加工費 TC 報價爲 32.2 美元/噸，環比下降 1.3 美元/噸。由於銅礦供應極度緊張，目前加工費已達到 10 年來最低水平。三位消息人士稱，在最近的招標中，礦商與貿易商達成的價格不到每噸 20 美元。
3.結論及策略
滬銅自身的供需基本面肯定是比較強的，但國內宏觀經濟面轉弱也是不變的事實，制造業 PMI連續走弱，人民幣新增貸款下滑，十年期美債收益率飆升，美元指數反彈，都將對銅價產生不利影響，建議維持空頭思路。（蔣一星）
