基本面：美聯儲點陣圖顯示基準利率至少在2023年底之前都將在零附近，鮑威爾表示未來數月的通脹將大幅上揚，但不足以保證美聯儲加息，美元指數大幅下挫。供給方面，上遊國內銅礦庫存持續下降，且加工費TC持續下調，導致冶煉成本高企，並且近期智利銅礦罷工風險再起，銅礦趨緊擔憂加重。需求方面，下遊國內需求表現仍顯乏力，不過國內庫存仍顯著低於往年同期；並且隨着3、4月份傳統旺季來臨，下遊需求存改善預期，近期庫存增幅放緩跡象，對銅價支撐增強。截止3月17日，LME銅庫存爲107275噸，日增3375噸。截止3月5日當周，上期所滬銅庫存報163025噸。
持倉：滬銅2015合約前20名多頭持倉90133手，減少2068手，空頭持97358手，減少1575手。
策略建議：市場情緒回暖，或支撐銅價維持高位震蕩。
風險因素：宏觀不及預期，需求遠不及預期。
