銅
基本面利好延續,滬銅前多持有。
從供給看,Escondida 談判無進展,罷工擾動仍存,從需求看,7 月電線電纜企業開工率環比小幅回升,同時保稅區庫存繼續下滑,基本面利好格局維持不變,而宏觀面,美元預計維持高位,令滬銅承壓,但預計基本面爲當前主邏輯,滬銅震蕩偏強運行,前多繼續持有。
鋁
內需預期改善,滬鋁前多持有。
鋁土礦供應短缺致氧化鋁生產下滑仍是滬鋁的重要支撐,且鋁錠到貨量仍環比回落致庫存連降,利好滬鋁。此外國內宏觀轉向的基調基本確定,基建及房地產預期好轉有利於鋁消費。預計滬鋁仍有上行空間,建議前多繼續持有。
鋅
滬鋅震蕩整理,新單暫觀望。
國內外經濟數據表現較好,提振鋅價,但冶煉廠正常出貨疊加進口鋅流入,市場貨源有所增加,且下半年鋅礦供應短缺緩解已成共識,供應缺口有望繼續收窄,壓制滬鋅上漲空間。預計鋅價以震蕩整理爲主,因此建議新單以觀望爲主。
鎳
供應緊而需求增,滬鎳前多繼續持有。
隨着進口盈利窗口打開,上周鎳礦港口庫存繼續增加,然而上期所、LME 庫存繼續下降,且供應端鎳鐵產量預計將持續受環保限產影響,同時,隨着需求端反傾銷調查的開展,印尼不鏽鋼投資步伐受限,減緩了對以中國爲主的市場衝擊,國內不鏽鋼廠運作積極,需求預期轉好,綜合考慮,前多繼續持有。