銅
觀點：智利銅礦罷工概率增加，銅價延續震蕩反彈
信息分析：
（1）智利Escondida銅礦新一輪勞工合同談判事件進一步提上日程，提振銅價運行重心上升至20日均線附近。倫銅周線收小陽線，周漲幅1.5%，倫銅最新報6244美元，較上周上漲92美元。
（2）周平均精廢價差修復至543元/噸，較上周擴大383元/噸。廢銅價格跟隨期貨銅價上漲，精廢價差擴大至700元/噸，廢銅持貨商惜售情緒緩解，廢銅貨源流出，廢銅票點從9.5%降至9%以下，消費淡季，廢銅杆需求優勢不明顯。
（3）隨着下半年中鋁東南等新上項目對需求的增加，將逐漸對現貨市場帶來影響，現貨TC上方空間有限，下行壓力較大。國內礦方面，20%品位國內礦到場作價系數報85%-87%；24%品位國內礦到場作價系數報86%-89%，國內銅精礦礦市場供應相對寬鬆，環保組基本上已經撤離，銅企生產線逐漸恢復，預計之後對礦的需求有所回升。
（4）銅精礦現貨TC/RC報84-90美元/噸,RC報8.4-9.0美分/磅，較上周持平。
（5）7月份電線電纜企業開工率爲84.35%，同比下降5.3個百分點，環比增加0.91個百分點。7月電線電纜開工環比小幅回升，年中結算資金壓力得以緩解，接單量上升，整體訂單表現不俗；銅價大跌也提振了下遊企業備貨，整體行業資金成本上升導致同比開工率下降。7月電線電纜企業原料庫存比環比增加1.1個百分點。
邏輯：銅礦罷工概率增加，銅價繼續震蕩反彈。整體來看，國內財政政策積極，美國二季度超預期增長，對後期基本金屬消費有利。微觀層面，BHP於7月25日提高薪資條件，目前工會仍未作出回應，因距離工會目標差距仍然較大，後續將於7月28日至8月1日對其進行投票。下周可能的發生的變化因素：智利銅礦雙方短期內達成協議的概率較小，罷工風險較大。技術圖形上來，倫銅日線受阻於20日均線，MACD紅柱擴大，IDFF上穿DEA呈發散之勢，倫銅有望繼續反彈至6520美元/噸。
操作建議：逢低買入
風險因素：
鎳
觀點：不鏽鋼反傾銷調查開啓，期鎳震蕩走高
信息分析：
（1）27日，進口鎳對金川鎳貼水擴大至1175元/噸，而進口鎳對電子盤升水降低至0元/噸。進口鎳對金川鎳的貼水較此前一個交易日擴大，主要是金川鎳升水再度提升所致。
（2）27日，精煉鎳板現貨進口轉成小幅虧損，上期所倉單26日有所下降，這意味着進口貨源主體尚未真正抵達，另外，保稅區提單升水大幅上調，由於此輪進口盈利持續的時間較長，以及保稅區可流通的貨源有限，因此對保稅區升水產生較大影響（不過這也意味着最終實際進口增量可能不是特別大）。
（3）LME庫存27日延續下降，降幅1068噸，下降幅度有所恢復，近期LME庫存可能呈現一定的反復格局，但是降庫存的趨勢不變。
（4）鎳鐵鎳礦方面，27日，鎳礦鎳鐵價格維持平穩，當天鎳鐵鎳礦的整體格局不變，鎳礦供應充沛，鎳鐵仍然偏緊，但預期緩解。
（5）不鏽鋼市場方面，27日不鏽鋼企業指導價格整體平穩，現貨市場成交較差，走貨較爲困難。
邏輯：供應端由於進口盈利空間打開，保稅區庫存流入市場上俄鎳貨較多，鎳鐵受到的環保影響將逐步開始出清，產能逐步增加；而需求端隨着部分鋼廠檢修結束，同時8月後對鎳需求會有一個反彈。目前市場供需矛盾並不突出，但黑色系的強勢對於期鎳的走勢形成較大的支撐，預計短期依舊維持一個震蕩的狀態。
操作建議：輕倉多單
風險因素：
