盤面走勢，上一交易日滬銅主力1809合約跌50元/噸至50090元/噸，跌幅0.10%。夜盤跌0.20%至49990元/噸。隔夜LME銅跌0.60%至6244美元/噸。
消息面，中國6月規模以上工業企業利潤同比 20%，前值增長21.1%。中國1-6月規模以上工業企業利潤同比增長17.2%，1-5月同比增長16.5%。國家統計局表示：中國上半年工業利潤實現快速增長主要受到4點原因；一、供給側結構性改革成效明顯；二、工業企業效益總體改善；三、新增利潤主要來源於鋼鐵、建材和石油開採等行業；四、價格上漲助推6月份利潤保持快速增長。受益於消費者支出增加等因素，美國二季度經濟創近四年最快增速。隨着政府支出的增加，二季度實際GDP年化季環比初值 4.1%，這也是自2014年三季度以來最強勁的表現。二季度，消費者支出增長4%，高於預期，同時非住宅商業投資增長7.3%。
現貨方面，7月27日上海電解銅現貨對當月合約報貼水90元/噸-貼水50元/噸，平水銅成交價格49840元/噸-49980元/噸，升水銅成交價格49860元/噸-50000元/噸。滬期銅圍繞50000元/噸震蕩，早盤貿易商詢價活躍，持貨商報價貼水90~50元/噸，好銅可壓價至貼水70元/噸，平水銅壓價空間不足，少量可收貨貼水100元/噸，成交氛圍較昨日略有好轉。第二節交易時段，低價好銅貨源已難覓，好銅維穩貼水50元/噸，平水銅貼水收窄於80~70元/噸，但成交熱度不如早市，下遊保持剛需，溼法銅維持貼水150元/噸附近。進口集中到貨已有所消化，持貨商的資金壓力情緒有所緩解，當日市場甩貨情況較前兩日有所好轉，成交多以貿易商收貨爲主，下周現貨貼水再擴程度或將有限。
行情研判，國內工業企業利潤快速增長，銅價小幅震蕩。隔夜美國二季度GDP數據高於預期，但受貿易戰及加息影響，市場仍懷疑其能否持續，美元小幅波動，銅價衝高回落。基本面來看，近期銅市庫存連續下降，現貨市場貨源增加現貨轉爲貼水，短期銅價上行承壓。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
