內外走勢：周一LME銅上行遇阻，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9021美元/噸，日跌0.50%。滬銅主力2105合約高開震蕩，日內最高67440元/噸，最低66220元/噸，收盤價66800元/噸，較上一交易日收盤價漲1.18%；成交量146542手，日減36328手；持倉181394手，日減1507手。基差30元/噸；滬銅2104-2105月價差-110元/噸。
市場焦點：（1）國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家表示，美國總統拜登的1.9萬億美元刺激計劃可能推動消費者物價暫時上漲，但通脹不太可能持續太久。（2）據我的有色網，3月22日中國電解銅市場庫存29.75萬噸，較上周四增加1.04萬噸，較上周一增加0.16萬噸。（3）據Mysteel網，中國銅精礦TC爲31.4美元/幹噸，較上周下降0.2美元/幹噸。
現貨分析：3月22日SMM現貨1#電解銅報價66620-67040元/噸，均價66830元/噸，日漲230元/噸。長江有色報道,需求持續疲軟，下遊維持剛需消費，整體成交僵持。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計114367噸，日減251噸；3月19日，LME銅庫存爲104950噸，日減1475噸。截止3月19日當周，上期所滬銅庫存報187372噸，周增15578噸，連增7周。
主力持倉：滬銅主力2105合約前20名多頭持倉88578手，日減1555手，空頭持倉96784手，日減574手，淨空持倉8206手，日增981手，多空均減，淨空增加。
行情研判：3月22日滬銅2105高開震蕩。美聯儲維持超寬鬆貨幣政策的態度堅定，令市場對提前加息的擔憂有所緩和；不過美國通脹升溫且美債收益率上行，美元指數延續強勢。上遊國內銅礦庫存持續下降，且加工費TC持續下調，導致冶煉成本高企，並且當前銅礦生產仍受罷工及疫情因素影響，銅礦趨緊擔憂加重。下遊國內需求表現仍顯乏力，不過國內庫存仍顯著低於往年同期；並且隨着傳統旺季來臨，下遊需求存改善預期，對銅價存在支撐。技術上，滬銅2105合約主流多頭減倉較大，三角收斂趨勢，預計短線震蕩調整。操作上，建議在66000-67500元/噸區間輕倉操作，止損各500元/噸。
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