周二滬銅價格盤中價格再次先漲後跌，連續多日衝高受阻，尾盤有所反彈，最終收於67040元/噸；國際銅2105合約走勢盤中震蕩爲主，最終收於59560元/噸。夜盤倫銅走勢大幅回落，滬銅和國際銅則跟隨下跌。周二上海電解銅現貨對當月合約報貼水140-貼水70元/噸，均價貼水105元/噸，較昨日下跌15元/噸。宏觀方面，疫情擔憂重燃，油價大跌超6%，道指跌超300點，美債收益率加速回落，美元跳漲，土耳其連續第二日股市崩盤；鮑威爾稱通脹上升動力不會持久，美聯儲有工具應對通脹擔憂，高度寬鬆的貨幣政策目前適宜，一些資產價格有點高。
行業方面：上期能源的國際銅期貨首個合約BC2103順利完成交割，交割量6225噸；近期招標中的TC交易價均低於每噸20美元，貿易商甚至正在接受更低的價格以確保供應。
昨日銅價再次衝高回落，連續多日受阻67500元/噸一線，夜盤倫銅更是繼續大幅下跌，帶動國內銅價跟隨走低，但整體來看，銅價還是處於高位震蕩區間之內。節後銅價一度大幅上行，提高了市場對其的預期，但從實際情況來看，目前銅價走勢並不盡如人意。首先是來自於宏觀方面的原因，由於美債收益率持續走高，帶動美元上行，對銅價造成了一定壓力；其次是來自於需求方面的原因，海外疫情時有反復，對市場造成一定影響，國內節後需求旺季仍未有明顯啓動跡象，相反高銅價對於下遊採購帶來抑制。但終端消費數據尚可，以及庫存整體還是處於低位，所以銅價也有支撐。
我們認爲，當前市場還在消化高銅價，終端消費好轉情況遲早會向上傳導，預計後期銅價仍將維持震蕩向上走勢。
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