基本面：美國近期初請數據表現好於預期，顯示美國經濟延續復蘇，提振了市場風險情緒；不過美聯儲近日表示，美國經濟已經出現了實質性的復蘇，未來摸個時間將要減少購債規模，令美元指數繼續走強。供給方面，國內銅礦庫存持續下降，且加工費TC持續下調，導致冶煉成本高企；不過近期智利銅礦罷工風險解除，祕魯運輸協會罷工結束，銅礦供應有望逐漸恢復。需求方面，隨着消費旺季來臨，國內銅庫存出現回落跡象，不過後市仍需關注去庫幅度。截止3月25日，LME銅庫存爲121675噸。截止3月19日當周，上期所滬銅庫存報187372噸，周增15578噸，連增7周。
持倉：滬銅2015合約前20名多頭持倉92784手，減少1813手，空頭持91842手，減少4277手。
策略建議：美元指數回升，銅價相對抗壓，或維持高位震蕩。
風險因素：宏觀不及預期，需求遠不及預期。
