觀點:偏多
上周銅價進行了一次二次探底,最低跌至 64930 元/噸,周五和夜盤連續反彈,回到 66770 元/噸,倫銅也回升至 8950 美元。過去近一個月的時間內,每逢較大幅度的下跌之後都會出現明顯的反彈,使得銅價最終沒有脫離 66000-67000 的中樞區間。這種走勢表明,雖然高價銅讓下遊出現較高的觀望情緒,但銅價下方的支撐亦較強,並不存在大的下行空間。從庫存變化看,上周累庫速度已經明顯放緩,表明終端需求已在回升。關於宏觀方面,美元持續升值確實不利於銅價,但在全球經濟的復蘇和貨幣政策基本穩定背景下,再通脹交易邏輯依然有效。綜合來看,銅價中長期樂觀,短期震蕩將是買入布局機會。
市場關注:美元指數、美債利率、經濟復蘇情況