宏觀情緒反復，銅價仍維持震蕩
宏觀：美元指數跌0.18%至92.72，但仍接近四個月高位
現貨與期貨：3月26日SMM現貨報價65560元/噸-65760元/噸，均值環比跌240元/噸，對主力合約貼105元/噸，升貼水環比下跌5元/噸。3月28日上期所主力合約環比持平，至66170元/噸。LME3月合約上漲1.94%，至8950美元/噸。
庫存倉單：3月26日LME銅庫存增2125噸至123800噸。上期所銅減少747噸至111356噸。
行業：2021年中國銅精礦1月份進口量爲199.5萬實物噸，環比增長5.87%，同比增長9.59%；2月份進口量爲179.5萬實物噸，環比降低10.02%，同比降低7.82%。1-2月份銅精礦進口量總量爲379萬實物噸，累計同比變化不大，增長0.59%。
邏輯：宏觀面上看長期美債收益率繼續上升，美元指數走高壓抑大宗商品價格。基本面上海內外銅庫存持續上升，高銅價下消費受抑制，下遊買興不高。但是現貨TC持續走低，供應擾動依然對銅價形成支撐。預計短期銅價依然是震蕩走勢，且後續仍有地緣政治風險，建議暫時觀望。
操作建議：暫時觀望
風險點：經濟增長不及預期風險，疫情二次爆發風險
