長期美債收益率繼續上行，壓抑銅價
宏觀：10年期美債收益率周二盤中升至14個月高點1.776%,尾盤漲，報1.727%。
現貨與期貨：3月31日SMM現貨報價66070元/噸-66250元/噸，均值環比跌75元/噸，對主力合約貼95元/噸，升貼水環比跌5元/噸。3月31日上期所主力合約環比下跌0.87%，至65880元/噸。LME3月合約下跌1.29%，至8750美元/噸。
庫存倉單：3月31日LME銅庫存增8250噸至132050噸。上期所銅增加675噸至112031噸。
行業：2021年中國銅精礦1月份進口量爲199.5萬實物噸，環比增長5.87%，同比增長9.59%；2月份進口量爲179.5萬實物噸，環比降低10.02%，同比降低7.82%。1-2月份銅精礦進口量總量爲379萬實物噸，累計同比變化不大，增長0.59%。
邏輯：宏觀面長期美債收益率繼續走強，帶動美元指數上升，資產配置上有色商品價格受壓抑。從基本面上其他有色品種已經逐步降庫，而銅內外庫存均在上升，現貨也持續貼水。目前支撐銅價的還是原材料的緊缺，看預計短期銅價依然是震蕩偏弱走勢，且後續仍有地緣政治風險，建議暫時觀望。
操作建議：暫時觀望
風險點：經濟增長不及預期風險，疫情二次爆發風險
