內外走勢：周三LME銅低位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫銅報8809美元/噸，日漲0.67%。滬銅主力2105合約震蕩偏空，日內最高65930元/噸，最低65190元/噸，收盤價65600元/噸，較上一交易日收盤價跌0.43%；成交量161047手，日增32909手；持倉142081手，日減1615手。基差-440元/噸；滬銅2105-2106月價差-110元/噸。
市場焦點：（1）據悉，白宮周三將公布一項支出2.25萬億美元的就業和基礎設施計劃，不過該計劃最終通過難度較大。（2）北京時間3月31日20:15，美國3月ADP就業人數將公布，市場預期增加55萬，前值11.7萬。
現貨分析：3月31日SMM現貨1#電解銅報價65020-65300元/噸，均價65160元/噸，日跌1000元/噸。長江有色報道,流通貨源增多，下遊仍以剛需爲主，活躍度不高。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計115657噸，日增2926噸；3月30日，LME銅庫存爲142550噸，日增10500噸。
主力持倉：滬銅主力2105合約前20名多頭持倉86787手，日增220手，空頭持倉92725手，日減1875手，淨空持倉5938手，日減2095手，多增空減，淨空減少。
行情研判：3月31日滬銅2105震蕩偏空。美國總統拜登預計將公布大規模基礎設施計劃，並且市場預計即將公布的美國非農數據將大幅上升，美國經濟復蘇信心增強，使得美元指數延續強勢。上遊國內銅礦庫存持續下降，且加工費TC持續下調，導致冶煉廠生產面臨困難；不過近期智利銅礦罷工風險解除，祕魯運輸協會罷工結束，銅礦供應有望逐漸恢復。近期逐漸進入傳統消費旺季，不過下遊需求仍顯乏力，國內銅庫存尚未進入下降通道，銅價上行動能不足。技術上，滬銅2105合約延續三角收斂，關注65000關口支撐，預計短線區間調整。操作上，建議在65000-66100元/噸區間高拋低吸，止損各400元/噸。
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