夜盤滬銅主力合約小幅反彈，美元指數小幅回落，倫銅運行於8800美元/噸附近。消息方面，巨型集裝箱擱淺蘇伊士運河致航道封鎖，或間接導致海運費上漲。歐洲多國疫情出現反彈，且過高的銅價使得企業被動放緩補庫生產節奏，後續關注庫存拐點。庫存方面，截止3/31，LME銅庫存144500噸（+1950），上期所周度庫存188359噸（+987），上期所銅倉單115257噸（+2926）。
基本面來看，受到南美天氣及疫情影響，海外銅礦及精煉銅發運困難，銅精礦TC繼續探底，但3月將集中到港，目前國內冶煉廠精銅產量暫未受到影響，同比增幅較大。需求方面，目前國內順周期的汽車、家電、地產用銅需求保持較高景氣度，而電網基建相關需求較爲平淡，建議關注節後銅市場消費強度是否與預期匹配。庫存方面，國內春節季節性累庫12萬噸，累庫速度有所放緩。
操作上，建議暫時觀望。期權方面，建議賣出跨式期權組合。套利方面，建議擇機逢低介入INE-SHFE跨市正套。
