摘要：宏觀方面，美國在前期實施一項 1.9 萬億美元經濟刺激法案以後，目前正在醞釀一項總額達 2 萬億美元的一攬子經濟計劃，加大投入基礎設施和刺激國內需求。主要經濟體採取寬鬆的貨幣和財政政策，有望提振全球經濟增長的預期，從而繼續提振對銅等國際大宗商品的市場需求。不過中短期歐洲經濟修復步伐可能暫時受到疫情拖累，美聯儲主席關於減少債券購買的發言以及美元持續上漲都爲銅價帶來一定壓力。行業方面，3 月我國冶煉廠銅精礦現貨 TC/RC 創近年來新低，說明銅精礦供給持續緊張。因受到海外礦山以及運輸方面的幹擾，2月我國銅精礦到港量環比 1 月減少了近兩成，不過預計從 3 月開始部分延發貨物將集中到港。
盤面看 2020 年年初受疫情影響，期銅下跌幅度較大，之後滬銅是持續上漲，2021 年春假前，滬銅下探到 60 日線附近受到支撐後，開始一波大幅漲勢，2 月26 日到高點後開始下跌回調，目前還在回調整理中。從趨勢看多頭格局還在進行中，可能還需一段時間整理，以時間換空間，等到 60 日線的支撐。
2021年二季度和合期貨銅季報
