銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：當前的現貨市場依然是以去庫存爲主，由於基建投資預期升溫，銅需求預期或有所好轉，在中國新增冶煉產能達產之前，銅現貨市場維持偏好的預期，加上銅礦山罷工的可能，整體銅價格依然維持反彈格局爲主。
走勢分析：
2日，現貨市場升水幅度普遍提升，早盤時段，套利盤繼續追逐採購，因此現貨升水再度被擡升，另外，由於絕對價格的下降，下遊採購也有所增多，整體市場成交依然較好，在這樣的氛圍之下，貨主對於升水依然有意願拉擡。
1808合約當前持倉量下降至6.8萬手，但是仍然高於過去兩年的同期水平，因此，交割因素繼續支撐現貨市場升貼水。現貨保持升水格局，倉單繼續流向現貨，不過，由於交割日期臨近，倉單下降的速度放緩。
2日，精煉銅現貨進口轉爲盈利，洋山銅升水溢價持平，進口出現盈利或繼續對洋山銅升水有利。
上期所倉單2日繼續下降，目前現貨市場升水繼續擴大，依然有利於倉單流出，目前的銅倉單已經相對較低。
LME庫存2日整體下降，主要是下降集中在歐洲和亞洲倉庫，目前的庫存已經相對偏低。
消息面上，據SMM了解，繼7月28日國投金城冶金有限責任公司“日處理2000噸復雜難處理金精礦多金屬綜合回收”項目點火試產後。8月下旬山東某銅煉廠的10萬噸/年擴建項目將進行投料試產。
加上此前中鋁東南冶煉廠的試產，預估整體冶煉產能達產或在2018年底至2019年初。供應較爲集中。
廢舊市場方面，由於價格回落，廢舊銅市場惜售情緒較濃厚，精廢價差收窄。
宏觀面上，中國商 務部回應“美擬提高對中國2000億美元輸美產品徵稅稅率”：中方已經做好充分準備，將不得不作出反制。
綜合情況來看，國內銅需求變量更多的集中在配電網領域，美國的貿易戰緊逼或進一步的促使中國廣大鄉村戰略的開發，不過影響時間節點有所不同，但當前新增冶煉產能仍未達產，供應的彈性不高，加上罷工的威脅，因此，本輪貿易戰對銅影響力量已經不及上輪，一旦稍有緩解，銅價仍然傾向維持反彈結構。但中國新增冶煉產能較爲集中，因此，限制銅價格的反彈強度。
