宏觀：中國3月財新服務業PMI爲54.3，連續11個月位於擴張區間，並且結束此前三個月的下降趨勢，前值51.5。財新中國綜合PMI錄得53.1，較上月上升1.4個百分點，顯示中國整體生產經營活動穩健增長。
供給：受疫情反彈影響，智利內政和公共安全部宣布從4月5日起對沒有智利居留許可的外國僑民關閉邊境，爲期30天。不過全球最大銅生產商Codelco的董事長表示，該公司的出貨將絕對不會受到影響。盡管如此，周中銅價的衝高似乎預示着市場對供給的擔憂。
需求：需求端保持穩定，訂單未見明顯變化，部分企業考慮在5月進行下一波的採買。
庫存：上期所銅庫存在本周五小幅下跌4060噸達到月19.36萬噸，保稅區庫存則和上周基本持平。LME銅持續累庫，本周五達到了16.3萬噸，爲今年的最高值。COMEX庫存則穩定在7萬噸左右。
觀點及策略：震蕩偏弱，底部堅實。本周銅價的衝高主要是由於智利封鎖邊境可能導致的船運延期，衝高後的回落證明該事件的中長期效應較弱。在需求端沒有較大影響、季節逐漸轉暖的4月，供求關系還是比較穩定的，加之美聯儲一再強調寬鬆政策的持續性，銅價在中期或將保持上漲動力。策略上建議等回撤到65000元每噸附近逢低做多，中線可繼續持倉。
2021年第15周南華期貨銅周報
