周五夜盤滬銅小幅走弱。基本面上,國內銅消費力度逐步加大,銅社會庫存進入去庫階段,海外實體經濟恢復,銅需求整體向好。供應端,銅礦緊缺狀態延續,銅礦加工費TC跌破30美元,周環比下滑1.26美元/噸,至29.57美元/噸,冶煉虧損減產預期支撐銅價的邏輯大概率持續。綜上,從供需兩端中高頻數據指標來看,當前銅基本面邊際改善的預期正在逐步兌現,我們認爲隨着國內逐步進入去庫階段,銅價有望向上運行。僅供參考。