行情回顧 上周初，因美國非農就業數據超預期，拜登提出逾 2 萬億美元基建計劃，且供應端智利受疫情影響封閉邊境，銅價迎來一波上漲。隨後，智利表示封鎖邊境不影響銅進出口，而各國疫情反彈引發悲觀情緒，銅價隨即走弱。
海外市場 3 月全球摩根大通制造業 PMI 錄得 54.8，好於前值 53.2；美國、歐元區 3 月 PMI 分別飆升至 64.7 和 62.5，全球經濟預期持續樂觀。但是短期內疫情仍主導了市場的悲觀情緒。美國每日新增新冠病例超 6 萬例，環比增長。歐洲地區、法國、意大利等國升級防疫，日本將在東京、京都和衝繩重新實施限制措施，新興市場疫情也較爲嚴重，即使疫苗接種穩步推進，疫情仍然衝擊各項金融資產。上周 IMF 在最新的世界經濟展望中，將 2021 年全球 GDP 增速提升至6%，將中國 GDP 增速提升至 8.4%，將美國 GDP 增速提升至 6.4%。今年整體經濟增長預期偏強，銅價上行有動力。
國內市場 2 月工業增加值累計同比 35.10%，較預期高出 2.90 個百分點；2 月固定資產投資完成額累計同比 35%，不及預期 5.9 個百分點；2 月社會消費品零售總額累計同比 33.80%，高於預期 1.8 個百分點，國內工業生產和消費均超預期，但投資端偏弱。
後市展望 短期內海外疫情拖累金融資產價格，但 3 月全國摩根大通制造業 PMI環比增長，全年經濟增長預期走高，長期宏觀周期帶動銅價上行。供應上，南美疫情影響產量預期，國內 TC 費用持續下跌，供需仍然偏緊，銅建議布局多單。
2021年第15周國都期貨銅周報
