大宗商品價格屢次被提及，政策上或走向收緊
宏觀：中國3月CPI年率 0.4%，預期0.3%，前值-0.2%。中國3月PPI年率4.4%，預期3.6%，前值1.7%。美國3月PPI月率，前值 0.50%，預期 0.50%，公布 1%。
現貨與期貨：4月12日SMM現貨報價65620元/噸-65800元/噸，均值環比跌1060元/噸，對主力合約升50元/噸，升貼水環比漲15元/噸。4月12日上期所主力合約環比下跌1.76%，至65690元/噸。LME3月合約下跌0.61%，至8872美元/噸。
庫存倉單：4月12日LME銅庫存增2525噸至165625噸。上期所銅增加1275噸至116363噸。
行業：力拓與Turquoise Hill達成Oyu Tolgoi銅礦項目協議 該礦望成爲全球最大銅礦之一。
邏輯：中美兩國的通脹數據均超預期，國內決策層屢次提及要注意大宗商品價格上漲，通脹壓力初步進入政策的考量，宏觀面上政策可以會向收緊方向發展，並利空銅價。基本面上電解銅產量仍在高位，但是4月產量或許受檢修限制略有下滑。海外庫存仍在快速累升，國內庫存能否轉向降庫還有待觀察。短期仍無明顯矛盾，銅價或維持震蕩，但後市利空因素仍在累積。
操作建議：暫時觀望
風險點：經濟增長不及預期風險，疫情二次爆發風險
