內外走勢：周二LME銅震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫銅報8854美元/噸，日跌0.20%。滬銅主力2105合約低位震蕩，日內最高66150元/噸，最低65620元/噸，收盤價65870元/噸，較上一交易日收盤價漲0.27%；成交量83519手，日減47475手；持倉104549手，日減2157手。基差-180元/噸；滬銅2105-2106月價差-60元/噸。
市場焦點：（1）海關總署數據，一季度中國貨物貿易進出口總值8.47萬億元，同比增長29.2%，其中，出口同比增長38.7%，進口增長19.3%，貿易順差7592.9億元，比去年同期擴大690.6%。（2）北京時間周二20:30，美國將公布3月CPI數據，市場預計未季調年率增長2.5%，高於上月的1.7%。（3）據我的有色網，4月12日，中國電解銅市場庫存33.38萬噸，較上周一增加0.16萬噸，較上周四減少0.64萬噸。
現貨分析：4月13日SMM現貨1#電解銅報價65620-65760元/噸，均價65690元/噸，日跌20元/噸。長江有色報道,挺價意願較強，下遊按需採購，交投繼續僵持。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計118417噸，日增2054噸；4月12日，LME銅庫存爲165625噸，日增2525噸，連增4日。
主力持倉：滬銅主力2105合約前20名多頭持倉67084手，日減559手，空頭持倉73108手，日增42手，淨空持倉6024手，日增601手，多減空增，淨空增加。
行情研判：4月13日滬銅2105低位震蕩。中國一季度進出口數據表現強勁，隨着海外市場復蘇，市場樂觀情緒升溫；不過美國即將公布通脹和零售銷售數據，通脹預期升溫，令美元獲得支撐。上遊智利年初銅礦產量不佳，疊加近期因疫情關閉邊境，國內銅礦供應趨緊以及加工費TC走低，對冶煉廠生產造成壓力，預計4月份精煉銅產量將小幅下降。當前下遊需求仍顯乏力，國內銅庫存尚未進入下降通道，不過國內需求旺季仍存預期，銅價延續調整態勢。技術上，滬銅2105合約主流持倉增空減多，關注65000關口支撐，預計短線區間調整。操作上，建議在65500-66500元/噸區間操作，止損各500元/噸。
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