現貨方面：據SMM訊，昨日早市持貨商始報於升水30元/噸一線，由於隔月價差的明顯擴大，自昨日的百元附近擴至140元/噸左右，且當時盤面低迷處於弱勢下跌中，引來一波貿易商的積極收貨，升水30元/噸被很快消化掉，由於價差穩居於140元/噸左右，平水銅報價很快擡高於升水40-50元/噸，難有壓價餘地，下遊逢低入市積極補貨，低位入市信心較昨日有明顯提升。好銅早市尚有ENM可升水60元/噸，很快消化後其餘好銅水漲船高於升水70-80元/噸，貴溪銅貨稀價高挺於交割價格附近升水90-100元/噸。由於下遊接貨增多，昨日溼法銅貼水收窄明顯，已無接近貼水百元的貨源，連NORISK之類的也有貼水80元/噸附近，溼法銅品牌貨源不多，報價在貼水60元/噸左右。
觀點：昨日，美國方面公布了其3月CPI數據，錄得2.6%，較前值1.7%大幅上漲。這使得此前持續走高的通脹預期得到一定驗證，加之目前原油價格也有逐漸震蕩走強的態勢，因此從通脹的角度上而言，對於銅價格的影響相對正向，而在現貨市場上，由於此前價格的走低，故此昨日早間市場買興有所恢復，持貨商升貼水報價持續小幅擡升，總體而言，貨源仍然難言寬裕。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對於未來銅精礦供應或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們暫時維持銅價長線看漲的判斷，但倘若2季度內去庫不及預期，則銅價的上漲幅度或將較此前預期有所減弱。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：內外盤反套；4. 期權：暫緩
關注點：
累庫何時結束 2. 美債利率變化 3.美元指數反彈高度 4. 2季度需求不及預期
