【市場分析】：?貿易上，中國對美600億商品徵收四擋不同稅率關稅，與此前表態相比稍有緩和，市場預期向好。?貨幣方面，中央會議定調穩健貨幣政策給予市場貨幣放鬆預期，但是從7月央行貨幣政策操作來看，逆回購操作方面回收流動性較多，市場對前期偏樂觀的貨幣政策有一定程度回歸。同時人民幣匯率大跌，有色內強外弱格局還在延續。美國方面，8月聯儲會議維持利率不變，但聯儲官員看好美國經濟，下半年再加息兩次概率加大。英國央行宣布加息25個基點，發達經濟體貨幣趨緊不改。?經濟方面，公布的中國二季度經濟數據可以說表現差強人意，特別是1-6月城鎮固定資產投資增速創記錄新低，給市場看多有色需求很大壓力。美國二季度GDP增長強勁，但新公布的ADP數據不及預期，不過市場仍然對美國未來經濟增長充滿信心。?政策面，政治局會議提到堅決遏制房價上漲和深圳再收緊政策打擊炒房，市場對房地產還是有一定憂慮，也打擊有色多頭。環保方面，冬季環保或對鋁供應造成很大壓力。?Escondida投票罷工，智利政府還有幾天的協調期，罷工風險風險突然增加，需要警惕。受罷工預期影響，緩慢上行的加工費開始有回落跡象，支撐銅價。密切關注罷工向其它礦的蔓延情況。?電解鋁社會庫存有穩定傾向，同時中國供給的收縮也給予鋁價一定支撐。?美國考慮取消對俄鋁的制裁，對國際鋁供應有一定緩解預期。?氧化鋁停產或彈性生產，鋁土礦價格走高，也給鋁價一點支撐，綜合來講由於高庫存的原因鋁價仍在震蕩區間，操作需謹慎。預計9月消費旺季，鋁價會有一定程度上漲。?鍍鋅行業消費虛弱，加工費持續小幅上行，同時全球鋅供應由短缺步入過剩時代，同時也因進口鋅的流入鋅庫存錄得小幅增加，鋅價承壓。?受環保影響，氧化鋅開工明顯下降，給鋅價一定支撐。澳大利亞世紀鋅礦可能於近期重啓生產，增加市場鋅礦供給預期。總體來講，鋅價上行有很大壓力，逢高空單參與可能更合適。?華北鎳鐵廠停產檢修、環保話題都一定程度刺激鎳價上行。菲律賓礦山是否關閉還待環境部決定，需靜待結果，料對市場影響不大。
【投資策略】：謹慎參與
