夜盤滬銅主力合約收漲，美元指數回落，倫銅9080美元/噸附近運行。拜登公布2.25萬億基建計劃，提振基本金屬消費預期，雖然過高的銅價對終端消費產生一定影響，但4月以來，下遊消費旺季特徵有所顯現，國內庫存拐點確認，後續關注去庫力度，銅價能獲得一定的上行驅動。庫存方面，截止4/14，LME銅庫存172025噸（+3525），上期所周度庫存193568噸（-4060），上期所銅倉單120944噸（+2527）。
供應方面，銅精礦TC下跌至30美金附近，因疫情影響，智利及蒙古國出口受限，銅精礦供應緊張格局仍難以得到改善；由於其他冷料供應充足，國內冶煉廠精銅產量並未受到影響，此外，廢銅在政策利好供應轉向寬鬆。需求方面，下遊銅材開工率走勢分化，目前國內順周期的汽車、家電、地產用銅需求保持較高景氣度，而電網基建相關需求較爲平淡。庫存方面，全球庫存仍呈現累庫趨勢，其中海外庫存繼續累升，而國內累庫出現拐點跡象，目前國內庫存的絕對水平處於低位，隨着下遊進入開工旺季，國內有望率先開始去庫。
操作上，建議關注下遊開工旺季期間的銅市需求表現，建議逢低布局多單。期權方面，建議構建牛市價差期權。套利方面，建議擇機逢低介入INE-SHFE跨市正套。
