周三歐美股市漲跌不一，強於預期的經濟數據持續提高資本市場風險偏好，股市在歷史高位，整體強勢格局維持。鮑威爾給出退出路徑，稱將在加息之前先縮減購債，但表示在新的框架下加息需要滿足通脹長期穩定在2%上方和實現充分就業，其未給出就業目標但表示聯儲多數官員預期2024年以前不太可能達到目標，ＩＭＦ也淡化最近ＣＰＩ上漲，稱去年低基數和疫情造成的生產幹擾等原因導致ＣＰＩ上漲是暫時的，央行需要維持對流動性的支持。在美國公布3月ＣＰＩ大漲後，美國國債收益率維持近期震蕩水平，美元指數連續下跌近三周低位，股市保持在歷史最高位，恐懼指數回落到歷史低位區，說明通脹炒作已經完全兌現，需要等待時間才能積累新的上漲動力。據最新的預測，美國一季度ＧＤＰ增長可能接近9%，而歐洲受疫情拖累可能環比繼續下滑，美國經濟的相對強勢提升美元吸引力，另一方面美國政府赤字飆升，基本面矛盾，美元可能難有持續性趨勢，同時技術形態看近期美元指數連續回落後已回到前期小平臺內，很可能維持近期震蕩區間，隨時可能反彈，對大宗商品則影響中性。
昨天美元大跌和原油大漲推動工業品普遍上漲，倫銅回升到9080美元。昨天倫敦庫存仍在繼續增加，目前庫存17萬噸，較一個月前已翻倍但仍較過去幾年偏低。由於今年以來滬銅比價維持較大的虧損，本周保稅倉單提貨溢價繼續小跌接近50美元，說明進口需求仍然非常疲弱，很有可能導致多餘倉單流入倫敦倉庫，倫敦繼續增加庫存。但另一方面，最近兩周倫敦注銷倉單大增，注銷倉單佔比已達40%，也暗示大型貿易商仍看好銅需求，運作倉單以支撐銅價。近期銅的關注點仍在國內需求上，本周由於銅價下跌，低位現貨銷售明顯增量，銅杆銷售放量，同時企業也反映電網訂單增加，終端需求在逐步回暖。66000下方持貨商惜售和買方積極補貨再次證明該價格是買賣雙方都認可的，具有較強支撐。不過目前精廢價差和銅杆加工費仍處於明顯弱勢區，而且盤面看滬銅持倉降到近33萬手，明顯缺乏新的買入需求。暗示銅杆庫存可能偏高，價格上升仍需要先消化隱性庫存。因此銅價確實如我們判斷需求在逐步好轉，但暫不支持持續的上漲，68000上方短線壓力，關注現貨升水變化，低位多頭衝高換手，回落重新買入策略不變。
另外鋁價大漲創新高，新疆也可能加入限產的消息引導市場。但實際多方證實工廠並未得到任何消息，可能更多反映了對加快有色金屬減排工作以及近期鋁市場需求持續向好的預期。4月以來鋁去庫存速度加快，鋁棒加工費也基本回到正常水平，暗示隱性庫存得到良好消化以及基建型材需求季節性回升。但鋁價畢竟處於歷史高位，下遊畏高情緒嚴重，此外拋儲擔憂仍存，價格節奏容易被情緒和消息影響而不好把握。短線關注18000壓力，衝高多減倉，回落買入爲宜。
股市：美歐股市歷史高位震蕩，偏強格局
原油：大漲，經濟增長和ＯＰＥＣ增產再平衡過程，偏強震蕩
美元：大跌，經濟增長導致風險偏好回升，但注意近期平臺支撐位隨時可能反彈
銅：67600-66800，宏觀利好，下遊消費持續改善，低點擡高，但價格結構弱勢暫不支持大漲，68000近期壓力，衝高多換手，回落重新買入
鋁：18000-17700，去庫存加快，消費炒作未落地且拋儲擔憂限制近期高度，多減倉，回落重新買入
鋅：21500-21300，宏觀利好，但倫敦連續增庫壓制，低位支撐，逢低持多不變
