宏觀方面,當下全球經濟復蘇依然受到新冠疫情的威脅,不確定性無法完全消除,共振復蘇的預期受到影響,銅價短期內缺少向上突破的支撐。進口現貨TC30美元/噸,短期供應偏緊尚未改善,但中期去年擴產及新建受阻的礦山將陸續投放暫無遠憂。
廢銅受精廢價差拉大及進口政策調整,替代效應及供應水平料將放大。保稅區庫存周度增加0.4萬噸、SHFE庫存周度減少4060噸。節後需求恢復力度不及預期,全球顯性庫存仍在累積。當前,銅市仍主要受宏觀主導,關注海外疫苗、疫情及美國可能的基建計劃推進情況。