現貨方面：據SMM訊，昨日現貨市場主流對05合約報價。但盤面初回67000元/噸附近，外加基差劇烈波動，市場買興維持謹慎觀望態度。平水銅早市對05合約報價始於貼水90元/噸，市場接受度不高，部分持貨商小幅調價至貼水100元/噸依舊難見大量交投。貿易買盤試圖壓價，部分持貨商小幅調價至貼水110元/噸略顯成交。好銅和溼法銅由於貨源的持續緊張，價格較爲堅挺，好銅對05合約報至貼水80-貼水60元/噸，市場由於難覓貴溪貨源，報價堅挺於貼水50元/噸。溼法銅受到PASAR，OLEN等品牌指引，報至貼水170-180元/噸附近，無奈盤面頗高，下遊畏高情緒下市場實際成交寥寥。
觀點：昨日，美國方面公布的3月零售銷售月率大幅高於前值以及預期，這使得美股再度創出新高。此外，連日以來相對靚麗的經濟數據也使得原油價格呈現較大幅度走強，這在很大程度上對於市場通脹預期有着極爲正向的影響，而銅價也受益於此而出現了較爲強勁的走勢。並且從近期市場升貼水報價上來看，目前持貨商存在一定挺價的態度，這也顯示出目前貨源仍難言寬裕。不過下遊畏高拒採的情況也同樣存在，使得市場成交顯得較爲清淡。不過在當下時間點上，仍然維持對於銅價相對樂觀的展望。2季度需要着重關注去庫情況是否順利。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對於未來銅精礦供應或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們暫時維持銅價長線看漲的判斷，但倘若2季度內去庫不及預期，則銅價的上漲幅度或將較此前預期有所減弱。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：內外盤反套；4. 期權：暫緩
關注點：
累庫何時結束 2. 美債利率變化 3.美元指數反彈高度 4. 2季度需求不及預期
