中長期矛盾：全球的經濟復蘇和政策寬鬆與正常化節奏，銅市場長期面臨的需求變化。
短期矛盾：疫苗產能充足前歐美疫情情況以及刺激政策推進
上周銅價周初受高層喊話大宗商品價格影響，觸及65700元/噸後進入上行通道，受宏觀市場情緒提振，周中一度突破69000元/噸。本周建議重點關注4月22-23日氣候峯會，歐元區4月PMI數據。
宏觀：上周宏觀偏多，一是美國經濟復蘇強勁，零售、就業數據大超預期；二是十年國債收益率快速回落，創近期單日最大跌幅；三是美元持續貶值。海外經濟復蘇強勁也體現在國內出口數據超預期，一季度出口和貿易順差增速仍強，好於疫情前。
基本面：基本面亦有支撐，供應仍受擾動，消費旺季尚未來臨，但剛需支撐明顯。礦端供應方面，TC小幅回升，實際成交一般，貿易商能見到25美元附近報價，表明擾動尚未消退。甘其毛都口岸逐步恢復通關，奧尤陶勒蓋銅精礦發運問題將出現緩解。庫存方面，全球海外庫存+境內社會庫存繼續小幅攀升，進口，國產精銅集中到貨導致去庫再次失敗。廢銅方面，銅價衝高後供應商出貨意願增強，精廢價差略走闊，消費走旺後貨源或相對消費偏緊。消費方面，銅價大幅上漲後下遊畏高情緒明顯，現貨成交冷清，但此前周一價格下探擊穿66000後買盤明顯，顯示出剛需韌性較強。
價格判斷：本周銅價的提振一是宏觀多積極因素的較強支撐，另一方面市場資金或察覺到了需求端的剛需韌性以及終端邊際回暖的跡象，在具備消費邊際回暖預期背景下，在庫存出現實際去化前兌現消費預期。未來價格上漲的可持續性，仍需觀察產業在價格升至69000後的配合情況，以及廢銅供應衝擊的情況。在當前價格水平下，預計波動有所加劇。
策略：逢低做多
風險：疫苗普及與疫情控制的節奏不及預期，貨幣政策超預期收緊，中美關系惡化
