銅市仍受精礦緊張和預期供應缺口支撐,目前國內精礦加工費縮窄至35美元下。TC下滑壓力下銅冶煉廠生產積極性不高,產量提振作用不明顯,四五月是檢修高峯期,旺季檢修或許間接說明當前銅供應並不緊張,冶煉廠存挺價意願。
高銅價下國網訂單大幅萎縮,線纜企業開工率不足。銅杆類產成品消化壓力有所增加,廢銅進口大增說明替代性和補充性作用在顯現。庫存方面,消費地社會庫存開始下降,上期所庫存同步進入季節性去庫,LME全球銅庫存近期從低位明顯回升。宏觀情緒搖擺與當下基本面矛盾使得銅價延續高位調整走勢。