銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：由於中國新增冶煉產能投放，精煉供應預估在2018年底或集中增加，限制銅價格的反彈空間；不過，短期內，精煉銅供應彈性不大，銅礦山存在罷工的風險，供應更容易受到幹擾。中國公布對美第二批關稅清單，主要涉及銅精礦、陽極銅和精煉銅，但由於全球貿易路徑較多，加上總量不大，因此，影響力量不大，整體銅價格短期仍以反彈預期爲主。
走勢分析：
6日，現貨市場升水幅度普遍再度提升，不過，由於早盤升水提升不多，套利盤詢價和採購還是依然比較積極，低升水貨源比較容易成交；下遊企業也參與詢價，整體現貨市場氛圍依然比較積極。
1808合約當前持倉量下降至5.7萬手，持倉量下降速度較緩慢，並且仍然高於過去兩年同期水平；另外，現貨市場持續的保持升水，導致倉單流出依然較快，倉單降低至8.3萬噸，因此1808合約對後續合約的強勢格局繼續維持。
6日，洋山銅升水溢價持平，此前保稅區庫存小幅增加，另外，此前進口虧損限制進口的流入。
上期所倉單6日繼續下降，目前現貨市場升水繼續擴大，依然有利於倉單流出，目前的銅倉單已經相對較低。
LME庫存6日整體下降，本次下降主要是歐洲和美洲倉單庫，亞洲倉庫維持不變，另外，由於影響LME庫存的因素依然沒有變化，LME整體仍然以去庫存爲主。
廢舊市場方面，據SMM，近日公布了第十七批限制進口類固廢批文，本次批文中涉及廢銅相關企業3家，所獲批量共計9899噸。今年共發布批量72.53萬噸，同比減少75.87%。
綜合情況來看，國內銅需求變量更多的集中在配電網領域，美國的貿易戰緊逼或進一步的促使中國廣大鄉村戰略的開發，不過影響時間節點有所不同，但當前新增冶煉產能仍未達產，供應的彈性不高，加上罷工的威脅，因此，本輪貿易戰對銅影響力量已經不及上輪，一旦稍有緩解，銅價仍然傾向維持反彈結構。但中國新增冶煉產能較爲集中，因此，限制銅價格的反彈強度。
