銅
中美貿易摩擦升級，滬銅前空持有。
供應端，Escondida 銅礦要求必和必拓在 8 月 6 日前提供最新版薪資合同，罷工概率增大，且隨着第十七批固廢批文的公布，今年共發布批量 72.53 萬噸，同比減少75.87%，廢銅供應亦有所收緊，然這並非當前主要矛盾，僅僅可能對銅價形成短期衝擊，宏觀面，美國貿易威脅加碼、中方提高關稅反制令中美貿易摩擦不斷升級，市場情緒悲觀，同時美元大概率高位運行，滬銅壓力明顯，建議滬銅前空繼續持有，同時關注 Escondida 的罷工進程。期權方面，在波動率走擴之際，建議持有跨式多頭組合。
鋁
成本支撐較強，滬鋁前多持有。
一方面國內環保仍約束鋁土礦供應致氧化鋁生產受限，另一方面吉林打響自備電廠繳納政策性交叉補貼第一槍，增強了全國自備電廠政策落地預期，原鋁成本仍將擡升，滬鋁具備做多的安全邊際。此外國內穩增長政策發力，積極擴內需將帶動鋁消費。預計滬鋁仍有上漲空間，建議前多繼續持有。
鋅
滬鋅震蕩整理，新單暫觀望。
進口鋅礦加工費已有回暖，海外鋅礦增加逐步兌現，供應缺口有望於下半年繼續收窄，此外冶煉廠正常出貨，疊加中端加工企業開工率下滑，致國內鋅錠庫存小幅回升，鋅價承壓。預計滬鋅震蕩整理，因此建議新單暫觀望。
鎳
暫無新增驅動提振，滬鎳新單暫觀望。
鎳消息面清淡，基本格局不變，鎳鐵產量受環保限產，預期 8 月不鏽鋼產量小幅增加約 3%，需求轉好，然由於進口盈利窗口持續打開，港口庫存繼續增加，是鎳價上方壓力，宏觀面，美國加息不變美元延續強勢，中美貿易戰升級，一定程度上左右着市場風險偏好，在無更多利多因素的情況下，當前時點新多風險較高，新單等待機會。
