內外走勢：周四LME銅高位調整，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9419美元/噸，日跌0.33%。滬銅主力2106合約衝高回調，日內最高69720元/噸，最低68740元/噸，收盤價69150元/噸，較上一交易日收盤價漲0.63%；成交量165812手，日減15819手；持倉175681手，日增5414手。基差-320元/噸；滬銅2105-2106月價差-180元/噸。
市場焦點：（1）近期日本、印度等國新增新冠肺炎確診人數大量攀升，其中印度連續7日新增確診超過20萬人。（2）北京時間周四19:45，歐洲央行將公布利率決議，隨後歐洲央行行長拉加德將召開新聞發布會。市場預計歐洲央行不會調整利率、資產購買計劃和銀行貸款項目。（3）WBMS數據，1-2月全球銅市供應過剩3.16萬噸，去年全年供應短缺98.3萬噸。
現貨分析：4月22日SMM現貨1#電解銅報價68680-68980元/噸，均價68830元/噸，日漲300元/噸。長江有色報道，貿易商多觀望，下遊消費疲軟，備貨需求不大，成交表現一般。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計124678噸，日增175噸；4月21日，LME銅庫存爲159450噸，日減900噸，連降5日。
主力持倉：滬銅主力2106合約前20名多頭持倉102856手，日增3085手，空頭持倉114877手，日增2770手，淨空持倉12021手，日減315手，多空均增，淨空減少。
行情研判：4月22日滬銅2106衝高回調。加拿大央行縮減了債券購買計劃，成爲第一個回撤緊急貨幣刺激措施的主要經濟體，美元指數承壓；不過近期部分國家新冠病毒感染再度激增，風險偏好降溫。上遊國內銅礦庫存略有回升，銅礦TC也有所企穩，疊加銅礦新增產能預計陸續投放，銅礦供應存在改善預期，不過短期冶煉廠依然面臨成本高企的壓力。目前銅庫存維持小幅下降趨勢，需求仍顯平淡，不過後市需求前景樂觀，對銅價支撐較強。技術上，滬銅2106合約主流多頭增倉較大，面臨七萬關口壓力，預計短線小幅回調。操作上，建議在68100-69500元/噸區間輕倉操作，止損各500元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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