基本面：美聯儲主席鮑威爾表示將遏制通脹率在2%目標上方的上升，對美元形成支撐；近期部分國家新冠病毒感染再度激增，風險偏好降溫。供給方面，智利近期因疫情關閉邊境，疊加祕魯2月銅礦產量環比下降，國內銅礦供應趨緊，加工費TC走低，對冶煉廠生產造成壓力，預計4月份精煉銅產量將小幅下降。需求方面，下遊需求仍顯乏力，國內銅庫存尚未進入下降通道，不過國內需求正在春節假期過後逐漸復蘇，需求旺季仍存預期。截止4月20日，LME銅庫存爲160350噸，日減2700噸，連降4日。截止4月16日當周，上期所滬銅庫存報202464噸，周增8896噸。
持倉：滬銅2016合約前20名多頭持倉102856手，增加3085手，空頭114877手，增加2770手。
策略建議：基本面邊際轉好，疊加美元指數走弱，短期銅價支撐較強，回調後仍偏多。
風險因素：美元指數，供給超預期。
