逢低買入
上周五,上海市場電解銅對滬銅2105合約報升水150-90元/噸;廣東市場電解銅對滬銅2105合約報升水180-100元/噸;華北市場電解銅對滬銅2105合約報貼水420-360元/噸,銅價走高,壓制消費。進口銅精礦指數升至30美元/噸附近,電解銅冶煉廠將進入密集檢修期,料4月電解銅產量將環比下降,一季度再生銅進口量同、環比均表現亮眼,預計二季度廢銅總供應將持續趨鬆,精廢價差大概率維持高位;消費方面,國內銅管、銅板帶箔等消費需求向好,因銅價高企和廢銅替代效應,精銅制杆消費表現相對疲軟,近期電網公布年內投資額4730億元,銅杆消費需求仍有希望。上周國內電解銅保稅庫增加6200噸,社會庫存下降6800噸。
滬銅主力重回七萬關口,維持二季度銅價有望達到年內高位的觀點,建議逢低買入。