內外走勢：周一LME銅大幅上漲，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9675美元/噸，日漲1.33%。滬銅主力2106合約大幅上揚，日內最高71130元/噸，最低69550元/噸，收盤價70980元/噸，較上一交易日收盤價漲2.22%；成交量247686手，日增84909手；持倉189060手，日增11134手。基差-320元/噸；滬銅2105-2106月價差-180元/噸。
市場焦點：（1）歐元區4月制造業PMI初值錄得63.3，前值62.5，預期62。美國4月制造業PMI初值60.6，前值59.1。（2）據我的有色網，4月23日中國銅精礦港口庫存爲55.9萬噸，較上周減少1萬噸；中國銅礦加工費TC爲31美元/幹噸，較上周上調1.7美元/幹噸。（3）據我的有色網，4月26日中國市場電解銅現貨庫存32.07萬噸，較上周一減少0.72萬噸，較上周四減少0.2萬噸。
現貨分析：4月26日SMM現貨1#電解銅報價69840-70040元/噸，均價69940元/噸，日漲300元/噸。長江有色報道，持貨商換現意願強，下遊謹慎採購，整體交投淡靜。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計126143噸，日增400噸；4月23日，LME銅庫存爲155750噸，日減3225噸，連降7日。
主力持倉：滬銅主力2106合約前20名多頭持倉104823手，日增3189手，空頭持倉121531手，日增4974手，淨空持倉16708手，日增1785手，多空均增，淨空增加。
行情研判：4月26日滬銅2106大幅上揚。歐元區4月PMI初值表現好於預期，顯示該地區經濟復蘇正在加速，歐元漲勢增強，美元指數承壓；且全球主要經濟體有望保持復蘇態勢，經濟前景仍持樂觀。上遊國內銅礦庫存略有回升，銅礦TC也有所企穩，疊加銅礦新增產能預計陸續投放，銅礦供應存在改善預期，不過短期冶煉廠依然面臨成本高企的壓力。目前銅庫存維持小幅下降趨勢，下需呈現回暖跡象，對銅價支撐較強。技術上，滬銅2106合約放量增倉，突破前高，預計短線震蕩偏強。操作上，建議在70300元/噸逢回調做多，止損位69900元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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