內外走勢：周一LME銅延續上漲，截至北京時間15：00，3個月倫銅報10014.5美元/噸，日漲0.83%。滬銅主力2106合約高開高走，日內最高73320元/噸，最低72180元/噸，收盤價73240元/噸，較上一交易日收盤價漲1.88%；成交量102105手，日減10.7萬手；持倉160057手，日減2413手。基差-440元/噸；滬銅2106-2107月價差-170元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲官員表示，盡管政府爲應對新冠疫情批準了前所未有的財政支出計劃，但美國的通貨膨脹不太可能失控。（2）周三，5年期盈虧平衡通脹率突破2.7%，創下2008年7月以來的最高水平。（3）智利國家銅業委員會報告稱，3月份智利銅產量爲488700噸，同比下降1.2%。（4）衛星服務公司SAVANT和經紀商Marex發布的聯合聲明稱，今年4月份，反映冶煉活動的全球分散指數平均達到43.6，高於3月份的39.8。
現貨分析：5月6日SMM現貨1#電解銅報價72600-73000元/噸，均價72800元/噸，日漲1110元/噸。長江有色報道，貿易商畏高觀望，下遊維持剛需，整體交投有限。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計135730噸，日增799噸，連增8日；5月5日，LME銅庫存爲132775噸，日減4625噸，連降14日。截止4月30日當周，上期所滬銅庫存報199870噸，周減2567噸。
主力持倉：滬銅主力2106合約前20名多頭持倉92614手，日減2462手，空頭持倉110693手，日增193手，淨空持倉18079手，日增2655手，多減空增，淨空增加。
行情研判：5月6日滬銅2106高開高走。美聯儲副主席稱現在還不是討論縮減債券購買的時候，美元指數上行遇阻；同時全球主要經濟體有望保持復蘇態勢，經濟前景仍持樂觀。上遊銅礦加工費TC有所企穩，不過原料成本依然高企，且智利邊境關閉延長至5月底，或影響礦業活動。而銅價上漲緩解成本端壓力，4月份冶煉活動有所回升。近期下遊需求逐漸回暖，國內銅庫存出現回落態勢，經濟復蘇有望拉動需求加快增長，銅市存在供應趨緊預期，對銅價形成支撐。技術上，滬銅2106合約主流持倉增空減多，關注5日均線支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議在72600元/噸逢回調做多，止損位72000元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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