昨日統計局公布的中國7月份CPI及PPI數據顯示，7月CPI同比 2.1%，預期 2%，前值 1.9%；PPI同比 4.6%，預期 4.5%，前值 4.7%。，受此影響，昨日有色金屬各品種普遍飄紅，滬銅連續第三日反彈。CPI的超預期反彈主要是季節性影響下“商品籃子”中非食品項目價格的上漲，雖然進入8月後食品價格出現了擡頭的跡象，但考慮到去年同期的數據已經偏高，預計本月CPI將同比略降，持續回升的可能性不大。另一方面，目前國內宏觀環境仍處於經濟增長承壓，消費需求偏弱的階段，雖然下半年貨幣財政雙寬鬆是社會的共識，但並不意味着去槓杆將就此停止，因而未來即使“放水”力度較大，總需求可能並不那麼樂觀。總體來看，貿易戰導致外部需求有所萎縮的情況下，加之境內穩增長的任務依然艱巨，PPI目前已經已進入一個逐步回落的區間且後續缺乏上行的動力。
中方的反制關稅對於美國地區廢銅出口的影響尚待觀察，考慮到其廢銅在我國年進口量的佔比超過20%，加之從結構上看以“廢七”居多，在國內環保政策趨嚴的背景下我們對下半年的進口情況並不樂觀，環比來看下半年廢銅供應或出現比較明顯的下滑，從而進一步刺激精銅消費，對銅價構成一定支撐。近日智利國家銅業公司宣布將斥資把Chuquicamata露天銅礦改造爲地下開採項目，其實公司很早就已透露要從地上轉爲地下開採的意向，由於這一計劃或導致大量的工人被裁員，當地礦工對此表達了強烈的反對，但最終工人們是否會聯合起來進行罷工仍然存在較大的不確定性，目前來看對銅市場難以產生實質性影響。
