周二滬銅價格漲勢放緩，盤中走勢震蕩走低，最終收於76000元/噸；國際銅2107合約走勢同樣走低，最終收於67800元/噸。夜盤倫銅走勢震蕩上漲，滬銅和國際銅窄幅盤整。周一上海電解銅現貨對當月合約報於貼水120-貼水20元/噸，均價貼水70元/噸，較前一日下降5元/噸，滬銅回調超千元依然難吸引下遊入市。
宏觀方面，納指小幅收跌，道指三個月最差，通脹恐慌壓低美債，倫銅再新高；中國央行第一季度貨幣政策執行報告：珍惜正常貨幣政策空間；美聯儲高官再潑縮減QE冷水：聯儲需要耐心，離目標還差得遠。
行業方面：MINA Justa銅項目接近完工，第一車銅精礦已發往港口；銅供給端又面臨“火燒眉毛”新難題：智利缺硫酸！昨日銅價高位回落，在連續上漲之後，漲勢有所放緩，但依然處於上漲趨勢之中；夜盤倫銅則繼續上漲，收盤價再創歷史新高。目前來看，銅價在昨日回落之後，還沒看見明顯拐頭跡象，但是我們認爲銅價短期內繼續上漲的風險在急劇增加，存在調整可能。當前銅價上漲已經脫離了基本面，昨日即使回落千點，也未吸引下遊買盤涌入，當前漲勢更多還是在於市場情緒帶動。因此對於盤面拐點，更需要去關注情緒變化。我們也提出了幾個可能的拐點信號，一個是繼續關注國家部委發聲；另一個是關注盤面信號，上漲行情末端往往伴隨減倉的快速拉升。周初，銅價也是在減倉中快速上行，其他大宗商品同樣都出現了大幅減倉跡象，因此我們認爲本輪快速上漲已經進入尾聲了，當前重點應轉向保住勝利果實。
中長期來看，新能源汽車和可再生能源帶來的新增需求是長期的支撐，銅價未來仍有新高，但是短期風險已經積聚擴大，建議多單止盈。
操作建議：建議觀望
