周三滬銅價格再度上漲，盤中價格震蕩走高，最終收於77090元/噸；國際銅2107合約走勢同樣反彈，最終收於68810元/噸。夜盤倫銅走勢震蕩下跌，滬銅和國際銅跟隨下跌。周二上海電解銅現貨對當月合約報於貼水110-貼水20元/噸，均價貼水65元/噸，較前一日上升5元/噸，貼水百元以上引來買現拋期者。
宏觀方面，被通脹擔憂擊垮，美股重挫，美債收益率、美元飆升，以太幣一度新高，比特幣美股盤後跳水；中國4月社融新增18500億元，M2貨幣供應同比增8.1%；美國4月CPI意外大幅高於預期，核心CPI同比增3%，創1996年來新高；整體CPI同比增4.2%，創2008年9月來新高。
行業方面：Twin Metals銅礦項目受阻，因環境問題引爭議；中汽協：4月新能源汽車銷量暴漲249.2% 芯片供應問題可能在二季度顯現。昨日銅價出現反彈，但是夜盤再度下跌，此前漲勢出現放緩，但整體依然處於上漲趨勢之中。銅價下跌的直接原因來自於國內外的宏觀因素，國內公布了4月信貸數據，不及預期；美國通脹則超過預期，引發了市場對於未來貨幣政策收緊的擔憂，美債收益率和美元也因此大幅回升。近期銅價漲勢兇猛，已經脫離了基本面範疇，漲速加快之後，注定難以持久。在此前，我們也提出了幾個可能的拐點信號，一個是繼續關注國家部委發聲；另一個是關注盤面信號，上漲行情末端往往伴隨減倉的快速拉升，還有一個是下半年基本面轉弱，二季度末可能是變盤時間點。
在周初，銅價已經出現了減倉上漲的情況；而昨日國常會也對大宗商品價格發聲，各類信號相繼發聲，因此我們認爲本輪快速上漲已經進入尾聲了。雖然中長期來看，新能源汽車和可再生能源帶來的新增需求是長期的支撐，銅價未來仍有新高，但是短期風險已經積聚擴大，建議多單止盈。
操作建議：建議觀望
