現貨方面：據SMM訊，昨日現貨市場由於隔月基差維持在contango300元/噸之上，市場貿易買盤入市增加，持貨商貼水惜售。早市盤初平水銅始報於貼水50-60元/噸，部分貿易買盤看準機會秒收後，市場難見大量貨源流出，9點半時已難覓貼水貨源，市場報價直接提高至平水附近，供需雙方在平水處糾結拉鋸至第二交易時段後，出現升水報價，升水20-30元/噸，再次被買盤入手後，平水銅已然報至升水40-50元/噸，市場詢價者依舊甚多。距離交割僅剩2個交易日，好銅價格早市就已然報至升水，與平水銅拉開價差，早市即始報於升水20-40元/噸，在平水銅站上升水水平後，好銅報價擡至升水50-80元/噸，但成交量及詢價程度遠不及平水銅。溼法銅依舊難覓貨源，在進口窗口長期關閉的情況，市場上連OLEN，PASAR，MOOK等品牌報價也日趨減少，少量小衆品牌如BOR指引價格報至貼水80-30元/噸。
觀點：昨日，美國方面4月PPI數據繼續錄得靚麗結果，不過市場對於通脹相關數據的反應似乎已經被逐漸消耗，故此整體影響相較於前天較爲有限。而從基本面上來看，目前買賣雙方僵持的格局依舊嚴重，下遊目前對於當下銅價的認可度仍然不高，而持貨商卻又是在銅價下跌之際，擡高升貼水挺價，這顯示出其對於後市展望仍然樂觀，但同時又導致了現貨成交仍然低迷的情況。不過倘若銅價進一步回調，那預計在2季度旺季剛需的影響下，仍然還是會在一定程度上帶動下遊採購的回升，故此當下的操作建議是每當銅價格出現回落，而市場升貼水報價卻十分堅定之際，伺機進行買入的操作。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對於未來銅精礦供應或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們暫時維持銅價長線看漲的判斷，但倘若2季度內去庫不及預期，則銅價的上漲幅度或將較此前預期有所減弱。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：內外盤反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：賣出看跌
關注點：
1.美聯儲貨幣政策導向 2.美元指數走勢 3. 2季度需求是否能達預期
