通脹壓力導致商品市場轉冷，銅價回調
宏觀：美國4月未季調CPI同比升4.2%，創2008年9月來新高；季調後CPI環比升0.8%，創近十年來新高。美聯儲副主席克拉裏達表示，由於暫時性因素，通脹率將升至2%以上；如果價格壓力不是暫時的，美聯儲就會採取行動。金融市場對美聯儲提前收緊貨幣政策擔憂繼續增強。
現貨與期貨：5月13日SMM現貨報價75780元/噸-76160元/噸，均值環比漲40元/噸，對主力合約升25元/噸，升貼水環比漲90元/噸。5月13日上期所主力合約環比下跌0.52%，至75970元/噸。LME3月合約下跌1.52%，至10287美元/噸。
庫存倉單：5月13日上期所銅增加8521噸至162730噸，LME銅庫存減3800噸至112150噸。
行業：工會主席周一表示，代表必和必拓旗下智利Escondida和Spence銅礦工人的工會已要求其會員對罷工行動舉行投票，此前勞資雙方的合同談判停滯。
邏輯：美國cpi數據預計將成爲近期市場的轉折點，通脹水平如此高也超出了美聯儲的預期。基於這種情況下，市場預計美聯儲將會提前轉向鷹派，並導致大宗商品市場的氛圍轉向。基本面上國內現貨持續貼水，庫存也遲遲沒有出現預期中的降庫，5月份預計需求繼續環比下滑，將有更多的下遊訂單受高銅價的擠壓。後市銅價將有一定的下行風險，有套保需求者可購買看空期權防止價格劇烈下跌。
操作建議：輕倉逢高試空或購買看空期權
風險點：貨幣政策風險，需求超預期風險
