銅：今日主力震蕩走勢，收於49730元/噸，跌100元/噸，跌幅0.20%，增倉4720手至18.6萬手，成交量減少57782手至18萬手。宏觀方面，土耳其與美國交惡愈演愈烈。特朗普下令對土耳其鋼鋁加倍徵收關稅，而土耳其總統埃爾多安排除加息的可能性，土耳其裏拉上周五一度下跌24%，創下歷史新低，不僅如此，恐慌情緒衝擊全球銀行業，市場對歐洲地區銀行在土耳其和其他新興市場的潛在風險敞口感到憂慮，歐元上周五觸及一年多來最低，全球金融市場巨震，歐美主要經濟體債券均被避險盤買入，略超預期的美國7月份核心CPI同比增速也淹沒在恐慌情緒中，並未在市場上形成哪怕一絲波瀾，過分強勢的美元還打破了黃金的避險能力。目前短期資金成本寬鬆存在超出央行本意的程度，我們預計MLF不會足額續作，如果未來資金成本實在存在明顯的上行趨勢，可以重啓逆回購保持政策靈活性，如果真如我們預計的這樣，周三央行減少MLF操作之後將打消市場目前過度寬鬆的預期，短期和長期資金成本都有上行可能。產業方面，Escondida銅礦事務副總裁帕特裏西奧?維拉普拉納(Patricio Vilaplana)在電子郵件中表示，必和必拓公司提高了一份新的薪資報價方案，此方案不會再次進行工會投票。彭博則稱獲得了這份文件的副本顯示報價的變化包括給工人實際加薪2%，高於此前提出的1.5%。最終調停定於周一結束，如果必和必拓與工會還不能達成協議，罷工最早可能於星期二開始。今日現貨方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水40元/噸~升水70元/噸，平水銅成交價格49520元/噸~49560元/噸，升水銅成交價格49540元/噸~49580元/噸。滬期銅圍繞49500元/噸窄幅區間震蕩，早市持貨商挺價於升水50~80元/噸，市場詢價積極，但成交猶豫，持貨商主動調價好銅升水60~70元/噸，平水銅普遍報價升水40元/噸，大貿易商壓價收貨，目標直指平水銅升水30元/噸，溼法銅緊隨市場報價平水~升水20元/噸，可壓價至貼水10元/噸入貨，下遊保持剛需。隔月價差縮窄至40元/噸附近，持貨商不願過多調降價格，原因主要在於周末未有集中到貨，各大持貨商手裏所擁庫存不多，導致現貨升水堅挺不降，期貨盤面也暫難擺脫區間震蕩格局，供需雙方再陷僵持態勢。今日貿易商成交佔比較多，多爲收貨補庫。盤面上面來看，近期宏觀風險增加，銅價低迷難返，短期內維持低位震蕩，或有進一步回調空間。（僅供參考）
