現貨情況：
據SMM訊，5月14日當周SMM1#電解銅平均價運行於74,860元/噸至76,900元/噸，平水銅平均升貼水報價則是運行於-105元/噸至120元/噸之間。上周前半周，銅價繼續走高，致使現貨成交依然清淡。不過在周三之後銅價呈現回落態勢，但在此過程中，升貼水報價明顯回升，顯示出持貨商對於後市展望或仍相對樂觀。
觀點：
短期：
上周國內進口礦TC價格繼續小幅回升0.83美元/噸至33.40美元/噸，或許顯示出目前供應持續緊張的狀況或正在出現逐漸緩解的情況。但是南美地區疫情的影響仍然需要持續關注。在需求方面，由於當下銅價格依然高企，使得下遊採購依然十分謹慎，現貨成交依然呈現僵持狀態。而在宏觀方面，上周美國方面公布了遠超預期的4月CPI數據之後，市場對於美聯儲或許會逐漸開始縮減購債規模存在一定擔憂，使得銅價出現一定回落，但就目前情況看，美聯儲在短時內立刻改變貨幣政策導向的可能性仍然不是太大，加之在銅價回落之後，下遊採購或許也會有一定回升，市場升貼水報價亦有所走高，故此當下依然建議以逢低買入的方式爲主。
中長期：
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬鬆的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對於未來銅精礦供應或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對於新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們維持銅價長線看漲的判斷。
策略：
1. 單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：跨期正套；4. 期權：賣出虛值看跌
關注點：
1. 流動性收緊的風險 2. 國內交倉情況 3. 2季度去庫不及預期
2021年第20周華泰期貨銅周報：持貨商挺價情緒依然強烈 銅價或仍維持相對強勢
