預計價格震蕩偏弱
美國4月份核心通脹高於預期 ，疊加中國政府高層提出應對大宗商品價格過快上漲，市場多頭情緒降溫，上周銅價衝高回落，倫銅收跌1.72%至10233美元/噸，滬銅主力收至74350元/噸。產業層面，上周三大交易所庫存增加1.4萬噸，其中上期所庫存增加2.1萬噸；中國保稅區庫存增加0.7萬噸，上周進口窗口維持關閉，清關需求較爲低迷，洋山銅premium進一步下跌。現貨方面，上周LME市場Cash/3M轉爲貼水14.8美元/噸，國內上海地區現貨升水150元/噸，升水走高的原因主要是臨近交割期貨合約月間價差較大。廢銅方面，上周國內精廢價差縮至1400元/噸左右，顯示廢銅供需偏緊，不過也意味着廢銅替代優勢下降。供應方面，必和必拓旗下智利埃斯康迪達（Escondida）和斯賓塞（Spence）兩大銅礦拒絕資方提出的薪資協議，罷工風險有所提升。價格層面，全球銅庫存去化速度較慢和對政策邊際收緊的擔憂下，銅價仍面臨一定的回調壓力，而支撐來自供應端幹擾風險，預計本周價格震蕩偏弱，滬銅主力運行區間參考：72000-76000元/噸。
