基本面：美國4月份CPI數據創2009年以來最大漲幅並且超過預期，同時美國國債收益率進一步上升，美聯儲有關通脹加速只是暫時的說法面臨考驗，美元指數低位回升。供給方面，上遊銅礦加工費TC有所企穩，不過仍處低位，並且智利銅礦再度出現罷工風險，銅礦供應緊張局面仍存。而銅價以及硫酸價格上漲，緩解了成本端壓力，4月份冶煉活動有所回升。需求方面，國內市場進入傳統淡季，下遊需求階段性轉弱，導致滬銅庫存出現回升跡象，對銅價壓力增大。截止5月12日，LME銅庫存爲115950噸，日減2925噸。
持倉：滬銅2016合約前20名多頭持倉81457手，減少1848手，空頭88869手，減少5008手。
策略建議：美元回升抑制銅價上行，關注74000一線支撐。
風險因素：美元指數，供給超預期。
