【市場信息】：上周倫銅衝高回落，滬銅主力合約小幅收漲。LME銅庫存121250噸，相比上周減少5475噸；上期所銅庫存增加20706噸至229179噸；
上海保稅區庫42.5萬噸，增加0.7萬噸。
【投資邏輯】：宏觀方面，歐美復蘇持續改善，政策尚未收緊，疊加美債收益率回落、美元走弱，銅價支撐力仍較強；供應端，TC繼續回升，供應擾動出現緩和跡象，但精銅產量增速較快，進口也呈高增速。需求面，短期國內終端需求維持剛需，國內銅庫存持續積累，銅價大幅上漲後下遊消費謹慎。但海外庫存持續下降，國內出口高增速，海外因素更佔主導。關注銅價回落後的國內消費。
【投資策略】：預計短期高位回落後震蕩整理，關注七萬三一線支撐。
