市場恐慌情緒延續，滬銅繼續調整。
期貨方面，受市場情緒影響周五滬銅2106夜盤低開於75420，之後維持低位震蕩，白盤重心下移，最終收盤74560，較上一個交易日下跌1410元/噸。
現貨方面，上周上期所庫存錄得229179噸，較上周增加20706噸，另據mysteel：5月14日，上海地區1#電解銅現貨成交價格74885元/噸，跌1010元/噸；報價升水90~升水180元/噸，平水銅升貼水較昨日漲115元/噸。
宏觀方面，上周公布的美國經濟數據來看，美國4月核心CPI當月同比錄得3%，核心CPI數據飆升，推高了美債收益率和美元指數，美指攀升至90.7附近。此外，該數據也加劇了市場對通脹上升的討論。市場的加息預期也因此有所升溫。
綜合來看，隨着疫苗接種的推進，歐美經濟逐漸由分化復蘇開始轉爲共振復蘇，伴隨着就業市場以及經濟數據的持續回暖，5-7月份可能會進入通脹的快速上行期，這對銅價構成利好。但是通脹上行過快會引發市場對加息的擔憂，造成價格波動加劇，需要密切關注美聯儲的縮減購債規模的預期引導。
操作方面：月線已接近接近歷史新高附近，上周通脹數據超預期料短期內會改變市場風險偏好，市場料進入震蕩期，支撐位73000。暫時維持逢低做多思路。
風險提示：1，地緣政治風險加劇。2，國內季節性降庫較往年明顯推遲。3，美聯儲貨幣政策超預期。
