銅：
LME 庫存增加 875 噸達 254400 噸，注銷倉單增加 375 噸至 25100 噸。現貨方面，上個交易日倫銅Csah/3m 貼水 30.3 美元/噸，國內上海地區現貨升水 55 元/噸，雖然進口窗口打開，但進口貨源未有集中到貨，導致國內貨源略爲緊張，現貨報價相對堅挺，市場成交仍以貿易商爲主。宏觀方面，中國 7 月社融數據低於市場預期，M2 貨幣供應量同比錄得高於預期的 8.5%，顯示貨幣供應邊際轉鬆，但仍未轉化爲信用的寬鬆。
綜合來看，昨日銅價小幅收跌，因美元偏強運行，且新興市場貨幣遭遇拋售潮，市場風險偏好下降。產業層面，精銅去庫存和銅礦端擾動對價格形成支撐，包括智利幾個銅礦罷工風險、以及未來兩年 Grasberg銅礦減產。展望後市，廢銅供應預期偏緊，隨着銅礦產出增速下滑，供應端壓力將減輕，需求端中國宏觀政策出現邊際轉鬆，海外正處消費淡季，但現貨市場不差，預計銅價逐漸築底回升走勢。
鋁：
國內社融數據公布，中國 7 月社融 1.04 萬億低於預期，M2 增速升至 8.5%。美元指數表現強勢，有色金屬價格承壓回落。產業方面，Cash/3m 貼水 18.5 美元/噸，LME 庫存下降 8925 噸，滬倫比值維持在 7.04附近。國內方面，氧化鋁價格上漲至 3080 元/噸，國內庫存仍維持下降趨勢，SMM 周一報社會庫存下降0.7 萬噸，在成本擡升以及去庫存的背景下，產業基本面仍有支撐。
鉛鋅：
LME 鋅庫存增 14775 噸，至 245675 噸，增量全部來自新奧爾良，庫存大增使鋅價再次受到打壓，倫鋅創下新低，同時也使 Cash/3m 由升水轉爲貼水 13.5 美元/噸。國內方面，8 月以來現貨升水持續回落，本周期鋅回調現貨升水較爲堅挺，但下遊採購偏謹慎，供應轉強需求轉弱基本面邊際轉弱的預期較爲確定，三季度可能爲鋅的庫存拐點，弱宏觀面無明顯改善下鋅價看偏弱運行爲主。原料端，受益於祕魯Uchucchacua 礦產量增長，Buenaventura 二季度鋅精礦產量 2.04 萬噸，同比增長 17.2%。KAZ Minerals二季度鋅精礦產量 1.07 萬噸，同比下滑 36.3%。Penoles 二季度鋅精礦產量 7.1 萬噸，同比微增 2%；上半年累計產量 13.8 萬噸，同比基本持平。
滬鋅短空參與。
